Baisse de la note de la dette française : une décision aux implications multiples.

Le 31 mai 2024, l’agence de notation américaine Standard & Poor’s (S&P) a annoncé l’abaissement de la note de la dette souveraine française, passant de “AA” à “AA-”.  Cette décision intervient dix-huit mois après un premier avertissement fin 2022 et constitue la première dégradation par S&P depuis 2013.  Le gouvernement français, à travers le ministre de l’Économie Bruno Le Maire, a réagi en minimisant les conséquences de cette nouvelle évaluation sur l’économie nationale et le quotidien des Français. 

Contexte et raisons de la dégradation

 L’agence S&P justifie cette décision par une augmentation prévue de la dette publique française, estimant qu’elle atteindra environ 112 % du PIB d’ici 2027, contre 109 % en 2023. S&P exprime également des doutes quant à la capacité du gouvernement à ramener le déficit public sous la barre des 3 % du PIB d’ici 2027, prévoyant plutôt un déficit de 3,5 %. Ces projections plus pessimistes que celles du gouvernement s’accompagnent d’une perspective stable, indiquant qu’une nouvelle dégradation n’est pas envisagée à moyen terme. 

Bruno Le Maire a rapidement réagi, affirmant que cette dégradation n’aurait “pas d’impact sur le quotidien des Français”. Comparant la note à un passage de 18 à 17 sur 20, il a souligné que la dette française reste de haute qualité et continue d’attirer les investisseurs. Le ministre a attribué cette situation à des choix budgétaires nécessaires pour protéger l’économie pendant la crise du Covid-19 et face à l’inflation, et a réaffirmé la détermination du gouvernement à rétablir les finances publiques. 

Si cette dégradation reste modérée et la capacité de la France à honorer ses dettes est toujours jugée “très forte”, elle pourrait néanmoins avoir des impacts. Benoît Perrin, directeur de Contribuables associés, estime que cette baisse pourrait engendrer une hausse des taux d’emprunt pour les particuliers. L’augmentation des taux d’intérêt est déjà un défi pour les économies européennes depuis 2022, renchérissant le coût de la dette. 

En comparaison avec d’autres pays européens, la France se situe en milieu du tableau. Elle est moins bien notée que l’Allemagne ou l’Autriche, mais mieux que l’Espagne ou l’Italie. La note “AA-” reste l’une des meilleures au monde, mais elle reflète une confiance légèrement diminuée des investisseurs envers la dette française. 

La dégradation de la note de la dette française par S&P met en lumière les défis économiques et budgétaires auxquels le gouvernement doit faire face. Bien que le ministre de l’Économie tente de rassurer quant aux impacts immédiats, cette décision souligne la nécessité de poursuivre des réformes structurelles pour stabiliser les finances publiques et maintenir la confiance des marchés. Les prochains mois seront cruciaux pour l’exécutif, qui devra concilier impératifs budgétaires et pressions politiques, notamment avec les élections européennes imminentes.

Sources : La dégradation de la note de la France par Standard & Poor’s, un coup de semonce pour le gouvernement par Elsa Conesa le 1 Juin 2024 - Le Monde & Dégradation par S&P : quel impact pour la France en 6 questions - Les Echos le 1er Juin 2024